Áp lực điều chỉnh ngắn hạn – dấu hiệu luân chuyển dòng tiền trở lại vùng hỗ trợ

Chốt tuần qua (9-13/6), chỉ số VN-Index giảm 1,08% về 1.315,49 điểm - tiếp tục duy trì trên mốc hỗ trợ tâm lý quan trọng 1.300 điểm. Đáng chú ý, lực bán gia tăng mạnh trong phiên cuối tuần sau khi chỉ số không vượt được vùng kháng cự ngắn hạn quanh 1.325 điểm, khiến đà phục hồi giữa tuần bị triệt tiêu. Trong khi đó, VN30 giảm 1,25% về 1.401,2 điểm – trở lại vùng giá cao nhất của tháng 3/2025, xác nhận động thái kiểm định lại vùng cản cũ.

Theo đánh giá của các chuyên gia thuộc Trung tâm Phân tích, Công ty Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS Research), sự suy yếu về điểm số đi kèm đà sụt giảm thanh khoản - với khối lượng giao dịch trên HOSE giảm 12,8% - cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang dần chuyển sang trạng thái chờ đợi và thận trọng, đặc biệt khi chỉ số tiến sát vùng đỉnh cũ.

Dòng tiền có xu hướng phân hóa rõ rệt. Nhóm dầu khí, hóa chất – phân bón, bán lẻ và một số mã ngân hàng cho thấy tín hiệu hồi phục kỹ thuật, hưởng lợi từ thông tin hỗ trợ ngành. Ngược lại, nhiều cổ phiếu thuộc nhóm ngành bất động sản, chứng khoán, cảng biển – logistics và khu công nghiệp tiếp tục chịu áp lực chốt lời, sau chuỗi tăng kéo dài từ tháng trước.

Trên thị trường phái sinh, hợp đồng VN30F2506 giảm 17,7 điểm về 1.395,9 điểm, thấp hơn VN30 5,3 điểm – cho thấy kỳ vọng ngắn hạn của nhà đầu tư vẫn nghiêng về kịch bản điều chỉnh kỹ thuật. Khối lượng hợp đồng giao dịch tăng mạnh 32,89% so với tuần trước và vượt trung bình 20 tuần – phản ánh tâm lý phòng ngừa rủi ro đang lan rộng. Khối lượng OI đạt 46.770, giảm nhẹ so với tuần liền kề.

Theo đánh giá của SHS Research, xu hướng ngắn hạn của VN30F2506 có khả năng kiểm định lại vùng hỗ trợ 1.360 điểm – vùng từng đóng vai trò là nền tích lũy trong tháng 4. Diễn biến này củng cố nhận định rằng thị trường đang bước vào nhịp điều chỉnh kỹ thuật nhằm tái thiết lập vùng giá cân bằng.

Chiến lược đầu tư tuần mới: Thận trọng tái cơ cấu, hướng đến cổ phiếu nền tảng vững

Thị trường hiện tại không thiếu những yếu tố hỗ trợ trung hạn – từ kỳ vọng cải cách thể chế, chính sách tài khóa mở rộng đến mặt bằng định giá vẫn còn hấp dẫn. Tuy nhiên, SHS Research cho rằng, trong ngắn hạn, từ diễn biến căng thẳng tại Trung Đông đến tiến trình đàm phán thương mại toàn cầu chưa ngã ngũ, tâm lý nhà đầu tư có xu hướng phòng vệ nhiều hơn, đặc biệt với các mã đã tăng mạnh trong giai đoạn vừa qua. Các cổ phiếu thuộc nhóm dịch vụ tài chính, bất động sản và đầu cơ cao đang là đối tượng chịu áp lực bán mạnh nhất khi dòng tiền ngắn hạn rút lui để tìm kiếm sự an toàn.

Theo nhận định của SHS Research, thị trường đang bước vào giai đoạn tích lũy lại nền giá, trong đó vùng hỗ trợ 1.300 điểm tiếp tục đóng vai trò là ranh giới quan trọng về mặt tâm lý. Nếu ngưỡng này bị phá vỡ, vùng 1.270 điểm có thể là điểm dừng chân tiếp theo. Ngược lại, chỉ khi chỉ số VN-Index vượt được vùng kháng cự 1.325 điểm – tương đương với đường trung bình 20 phiên, thì cơ hội bước vào một nhịp hồi phục ngắn hạn mới mới có thể được xác lập.

Chiến lược đầu tư giai đoạn hiện tại được SHS Research khuyến nghị là tiếp tục cơ cấu danh mục theo hướng thận trọng. Nhà đầu tư nên giảm tỷ trọng ở những cổ phiếu đầu cơ hoặc đã tăng mạnh, đặc biệt là nhóm bất động sản và dịch vụ tài chính, đồng thời tập trung vào các doanh nghiệp đầu ngành có nền tảng cơ bản vững, hoạt động trong các lĩnh vực có tính chiến lược và triển vọng dài hạn tích cực như tiêu dùng, hạ tầng, năng lượng, công nghệ và ngân hàng bán lẻ.

Trong bối cảnh thiếu vắng chất xúc tác đủ mạnh, thị trường cần thêm thời gian để củng cố nền tích lũy. Đây là lúc nhà đầu tư nên giữ tâm thế chủ động, hạn chế mua đuổi trong các nhịp tăng kỹ thuật, đồng thời chờ đợi cơ hội rõ ràng hơn khi bức tranh vĩ mô và kết quả kinh doanh quý II dần được công bố.