Tỷ giá sẽ hạ nhiệt nhờ những "liều thuốc" từ thị trường

Những ngày cuối tháng 8/2025 chứng kiến thị trường ngoại hối trong nước "nóng" hơn bao giờ hết. Tỷ giá USD đã tăng rất mạnh, chính thức vượt mốc 26.500 VND/USD, xác lập một mặt bằng giá mới.

Nên trong phiên giao dịch cuối tuần này, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) Việt Nam đã tăng mạnh tỷ giá trung tâm 25 đồng lên mức cao kỷ lục ở 25.295 VND/USD.

Như vậy, trong những tháng đầu năm 2025, tỷ giá trong nước chịu nhiều áp lực chủ yếu do diễn biến quốc tế phức tạp, cộng hưởng với những khó khăn trong nước.

Theo Báo cáo tình hình kinh tế - xã hội tháng 7 và 7 tháng năm 2025 của Cục Thống kê (Bộ Tài chính), bình quân 7 tháng năm 2025, chỉ số giá USD tăng 3,32% so với cùng kỳ năm trước.

Nguyên nhân của đợt tăng giá này là sự cộng hưởng của nhiều yếu tố cả trong và ngoài nước. Về phía nội tại, nhu cầu ngoại tệ trong nước tăng vọt, khi quý II và quý III là giai đoạn cao điểm của nhiều doanh nghiệp đẩy mạnh nhập khẩu nguyên vật liệu, máy móc thiết bị để phục vụ cho chu kỳ sản xuất cuối năm.

Riêng tháng 7/2025, báo cáo của Cục Thống kê cho biết, kim ngạch nhập khẩu hàng hóa đạt 40,0 tỷ USD, tăng 9,1% so với tháng trước, tăng 17,8% so với cùng kỳ năm trước.

Cùng với đó, theo Cục Thống kê, tính chung 7 tháng năm 2025, khách quốc tế đến Việt Nam đạt 12,23 triệu lượt người, tăng 22,5% so với cùng kỳ năm trước, điều này kéo theo nhu cầu mua bán ngoại tệ.

Tuy nhiên, tín hiệu từ bên kia bán cầu dự báo sẽ giúp tỷ giá hạ nhiệt. Trong bài phát biểu mới đây, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã để ngỏ quan điểm sẽ tiến hành cắt giảm lãi suất dù còn nhiều thận trọng.

Ngay sau phát biểu này, chỉ số USD Index, đo lường sức mạnh đồng bạc xanh với 6 đồng tiền chủ chốt, đã giảm mạnh xuống mức 97,72 điểm, sau khi đã có thời điểm vượt 98,8 điểm vào ngày 22/8/2025, ghi nhận tuần giảm thứ ba liên tiếp. Điều này làm giảm áp lực lên các đồng tiền khác, trong đó có VND.

Cùng với đó, NHNN cũng đã thông báo bán ngoại tệ can thiệp thị trường thông qua hợp đồng kỳ hạn, có huỷ ngang trong 180 ngày. Thời điểm áp dụng vào ngày 25-26/8. Tỷ giá bán kỳ hạn trong hai ngày này là 26.550 VND/USD.

Theo phân tích của các chuyên gia, việc bán USD có kỳ hạn cho phép hủy ngang (những lần can thiệp trước là bán USD giao ngay) là động thái linh hoạt của NHNN, vừa ổn định tâm lý thị trường, vừa giải quyết vấn đề thanh khoản, vừa giúp dự trữ ngoại hối trong trường hợp tỷ giá bớt căng thẳng hơn trong 6 tháng cuối năm.

Đáng chú ý, cơ chế hủy ngang cho phép các ngân hàng rút lại giao dịch nếu tỷ giá diễn biến thuận lợi hơn trong tương lai.

Có thể thấy, dù áp lực ngắn hạn là có thật, nhiều chuyên gia vẫn lạc quan về sự ổn định của tỷ giá trong dài hạn. Nền tảng kinh tế vĩ mô của Việt Nam vẫn vững chắc. Dòng vốn FDI tiếp tục chảy mạnh, kiều hối và du lịch phục hồi ấn tượng... là những nguồn cung ngoại tệ bền vững, là "liều thuốc" cho những lo ngại rủi ro tỷ giá.

Lãnh đạo NHNN cũng không ít lần khẳng định sẽ cân nhắc các biện pháp mạnh hơn nếu thị trường biến động quá lớn, đồng thời chưa giảm thêm lãi suất điều hành để tránh gây áp lực lên tỷ giá.