VN–Index thiết lập đỉnh mới, thanh khoản thận trọng

Kết thúc tuần 24–28/6, chỉ số VN-Index tăng 1,6%, chốt tuần tại 1.307 điểm – mức cao nhất kể từ đầu năm nay. Dù chỉ số thị trường đi lên, nhưng thanh khoản trên HOSE lại giảm nhẹ 3%, chỉ đạt trung bình khoảng 18.600 tỷ đồng/phiên. Diễn biến này cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn thiên về thận trọng, chờ đợi các yếu tố hỗ trợ rõ ràng hơn.

Theo thống kê từ BSC Research, động lực tăng của TTCK chủ yếu đến từ nhóm cổ phiếu trụ cột như VIC (+13,4%), MSN (+10,1%) và VNM (+6,7%), đóng góp tới 80% vào mức tăng của chỉ số. Trong khi đó, nhóm ngân hàng giao dịch giằng co, còn cổ phiếu dầu khí điều chỉnh mạnh, tiêu biểu là GAS giảm 6,2% và PVD mất 5,4%.

Trong tuần, khối ngoại quay trở lại mua ròng nhẹ với tổng giá trị gần 0,8 triệu USD, song lũy kế cả tháng 6 vẫn bán ròng khoảng 68 triệu USD – theo dữ liệu từ BSC Research.

Môi trường quốc tế trong tuần qua đã tạo nền ổn định tương đối cho các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam. Theo BSC Research, thị trường toàn cầu tăng điểm chủ yếu nhờ kỳ vọng hạ nhiệt căng thẳng thương mại Mỹ - Trung. Đáng chú ý, Tổng thống Donald Trump đã thông báo về một thỏa thuận khung thương mại đạt được với Trung Quốc, làm giảm nguy cơ áp thuế bổ sung trong ngắn hạn.

Diễn biến này giúp giảm bớt lo ngại về gián đoạn chuỗi cung ứng, đồng thời góp phần nâng tâm lý thị trường toàn cầu. Đây là một trong những yếu tố có thể hỗ trợ gián tiếp đến nhóm cổ phiếu xuất khẩu, logistics và cả thị trường chung trong tuần tới.

ETF nội sắp cơ cấu danh mục: Dòng tiền “sóng lớn” ngắn hạn?

Theo phân tích từ BSC Research, kỳ cơ cấu quý III/2025 của các quỹ ETF nội đang tạo kỳ vọng về một đợt “sóng ngắn hạn” đối với một số cổ phiếu vốn hóa lớn. Trong đó, VIC được đánh giá sẽ là tâm điểm, với khả năng được mua vào thêm từ 6–7 triệu cổ phiếu, tương đương khoảng 1.200 tỷ đồng – mức tác động đủ lớn để chi phối thị trường trong phiên cơ cấu.

Ngoài VIC, các mã như MSN, MWG và VNM cũng có khả năng được tăng tỷ trọng nhờ giá tăng tốt và thanh khoản cải thiện. Đây đều là những cổ phiếu nằm trong rổ VN30, có sức ảnh hưởng lớn và thường hút dòng tiền trong các kỳ tái cơ cấu danh mục.

Ngược lại, các cổ phiếu dầu khí như GAS và PLX có thể bị giảm tỷ trọng do hiệu suất kém trong tháng 6. Giá dầu thế giới sụt giảm mạnh gần 11% khiến triển vọng lợi nhuận ngắn hạn của nhóm này không còn hấp dẫn với nhà đầu tư tổ chức.

Kỳ vọng KQKD quý II nâng đỡ tâm lý thị trường

Tuần giao dịch chuyển tiếp giữa tháng 6 và tháng 7  (tuần 30/6–4/7) cũng là thời điểm doanh nghiệp bắt đầu công bố ước tính kết quả kinh doanh quý II – yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến xu hướng thị trường trong ngắn hạn. Theo đánh giá từ BSC Research, nhiều nhóm ngành đang có triển vọng tăng trưởng lợi nhuận tích cực.

Cụ thể, nhóm thực phẩm – đồ uống được kỳ vọng sẽ có quý kinh doanh khởi sắc nhờ giá nguyên liệu đầu vào giảm mạnh và nhu cầu tiêu dùng trong nước phục hồi. Các cổ phiếu như MCH, KDC và VNM được dự báo giữ vững đà tăng trưởng.

Ở nhóm bán lẻ – tiêu dùng công nghệ, MWG và FRT được kỳ vọng ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận so với quý I/2025 nhờ sức cầu hồi phục trong mùa mua sắm hè.

Ngành cảng biển – logistics tiếp tục là điểm sáng khi chuỗi cung ứng dần phục hồi và giá cước vận tải tăng trở lại. GMD và HAH là hai cái tên nổi bật với nền tảng ổn định và vị thế đầu ngành.

Ngành ngân hàng – nhóm có ảnh hưởng lớn đến chỉ số – được đánh giá giữ vai trò dẫn dắt thị trường. Tăng trưởng tín dụng quý II vượt kỳ vọng, biên lãi ròng (NIM) duy trì ổn định, đặc biệt tại nhóm ngân hàng thương mại cổ phần tư nhân. BSC dự báo khoảng 65% doanh nghiệp trong VN30 sẽ hoàn thành hoặc vượt kế hoạch nửa đầu năm – yếu tố hỗ trợ tâm lý thị trường.

Phân tích kỹ thuật và chiến lược đầu tư

Về kỹ thuật, VN-Index đã vượt ngưỡng kháng cự mạnh tại 1.290 điểm và đang hướng tới vùng 1.320–1.340 điểm – khu vực từng ghi nhận áp lực chốt lời mạnh trong quá khứ. Tuy nhiên, thanh khoản chưa thực sự bứt phá, khiến động lực tăng vẫn còn dè dặt.

Theo khuyến nghị từ BSC Research, trong tuần giao dịch chứng khoán từ phiên 30/6 đến phiên ngay 4/7, nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức hợp lý, khoảng 55–60% danh mục, để cân bằng giữa cơ hội tăng giá và rủi ro điều chỉnh.

Giai đoạn này nên ưu tiên các cổ phiếu được hưởng lợi từ kỳ cơ cấu ETF và những doanh nghiệp dự báo công bố kết quả quý II tích cực. Tuy nhiên, cần hạn chế mua đuổi tại vùng 1.330+ khi thanh khoản chưa cải thiện rõ rệt. Nhà đầu tư cần theo dõi sát áp lực bán chốt lời, đặc biệt ở các mã đã tăng nóng, để chủ động cơ cấu danh mục kịp thời.