Dòng tiền còn lưỡng lự

Thị trường chứng khoán Việt Nam mở đầu tuần giao dịch 16/06 - 20/06 đầy kịch tính trước những căng thẳng địa chính trị leo thang tại Trung Đông. Diễn biến “bất ngờ” khi lực cầu mạnh mẽ xuất hiện đúng thời điểm ít ai ngờ tới đã giúp VN-Index lấy lại ngưỡng MA10, MA20; đồng thời áp sát vùng đỉnh cũ ngay trong phiên đầu tuần (16/6) với mức tăng mạnh nhất trong 2 tháng gần đây.

Tuy nhiên, 4 phiên còn lại chứng kiến trạng thái giằng co với biên độ hẹp quanh vùng 1.350 điểm. Thanh khoản suy giảm cho thấy tâm lý nhà đầu tư có phần thận trọng, đặc biệt trong bối cảnh căng thẳng Iran - Israel chưa hạ nhiệt hoàn toàn.

Kết thúc tuần (phiên 20/6), VN-Index tăng 33,86 điểm (+2,57%) lên 1.349,35 điểm. Thanh khoản khớp lệnh bình quân đạt 844 triệu cổ phiếu/phiên, giảm 1,14% về khối lượng nhưng tăng 5,63% về giá trị - phản ánh dòng tiền hướng về nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.

Thị trường có độ mở tích cực với 19/21 nhóm ngành tăng điểm, nổi bật là Phân bón (+7,03%), Thủy sản (+5,80%) và Dầu khí (+4,64%). Trong khi đó, chỉ Hàng không (-0,37%) và Công nghệ thông tin (-0,09%) điều chỉnh nhẹ.

Khối ngoại giao dịch không quá tiêu cực khi bán ròng nhẹ -200 tỷ đồng. Điểm sáng đến từ các mã được mua ròng mạnh như HPG (+640 tỷ đồng), NVL (+343 tỷ đồng), VPB (+227 tỷ đồng), trong khi VIC, VHM, STB là các mã bị xả ròng lớn.

Cần tích lũy thêm trước khi bứt phá

Mặc dù chỉ số VN-Index đã tăng điểm mạnh tuần qua, song thanh khoản suy giảm lại phản ánh sự thiếu đồng thuận trong tâm lý nhà đầu tư. Đây là tuần đầu tiên kể từ sau Tết Nguyên đán mà thanh khoản xuống thấp hơn mức bình quân 20 tuần.

Diễn biến này cho thấy, dù xu hướng tăng vẫn giữ vững trên biểu đồ tuần, nhưng thị trường đang bước vào giai đoạn tích lũy cần thiết để củng cố đà tăng. Biên độ tăng điểm tích cực nhưng chưa đi kèm với sự bùng nổ về dòng tiền khiến xác suất bứt phá mạnh trong ngắn hạn chưa cao.

Trên phương diện kỹ thuật, các chỉ báo động lượng vẫn duy trì trạng thái tích cực. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) hiện ở mức khoảng 62 điểm, tăng nhẹ so với phiên trước, phản ánh đà tăng đang có xu hướng củng cố.

Đường MACD tiếp tục nằm trên đường tín hiệu và ghi nhận giá trị khoảng 13, cho thấy xung lực tăng điểm vẫn còn. Đồng thời, chỉ báo dòng tiền (MFI) tiến vào vùng 51 điểm - ngưỡng cho thấy dòng tiền đang có dấu hiệu quay trở lại thị trường.

Tổng thể, nếu lực cầu được cải thiện trong các phiên đầu tuần tới, chỉ số VN-Index hoàn toàn có khả năng thử thách vùng kháng cự gần nhất. Tuy nhiên, để xác lập xu hướng tăng rõ ràng hơn, thanh khoản cần cải thiện đáng kể nhằm hỗ trợ cho động lượng bứt phá trong ngắn hạn.

Trong tuần tới, VN-Index có khả năng tiếp tục vận động trong vùng tích lũy quanh mốc 1.350 điểm, trước khi xác lập xu hướng mới. Mốc kháng cự quan trọng trong ngắn hạn được xác định ở vùng 1.398 - 1.418 điểm.

Theo khuyến nghị của Công ty Chứng khoán Kiến thiết Việt Nam (CSI), nhà đầu tư nên tiếp tục nắm giữ danh mục hiện tại; đồng thời tận dụng các nhịp rung lắc để gia tăng tỷ trọng ở các cổ phiếu cơ bản tốt, đang có lợi nhuận. Giai đoạn tích lũy này được kỳ vọng là bước đệm cho một nhịp tăng trưởng bền vững hơn trong những tuần tiếp theo.